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在香港市场，指数及个股有窝轮，也有期权。窝轮与期权从本质来说都是一个权利，但在实际中两者却有一些区别。

首先，买卖方式不同。选择期权的投资者可以买入(buy)或卖出(sell)一个期权，若选择卖出期权，需要承担买方履行权利的义务。窝轮投资者，只能买入看涨窝轮或者看跌窝轮，即buy the call(认购证)或者buy the put(认沽证)。

其次，承担损失的程度有所不同。窝轮只能做买方，做为买方不管是窝轮还是期权，投资者只有权利而不用承担义务。但期权投资者可以做卖方，卖出一个认购或者认沽期权，先收取权利金，但需要注意的是，卖出期权的投资者需要交付保证金及承担无限损失的风险，即期权的卖方风险无限大。窝轮投资者则风险有限，最大的风险就是损失全部权利金。

最后，行权时间不同。在香港，目前绝大多数的窝轮都是欧式窝轮，进行现金结算，窝轮持有人只可以在到期日当日行使权利。香港市场的个股期权大部分是美式期权，期权持有人可以在期权上市日至到期日的任何时间行使权利(买入或者出售相关个股)。